近期，多家房企在滬市啟動供應鏈ABS發(fā)行，記者發(fā)現，融資主體中包括一批優(yōu)質民營企業(yè)。多位業(yè)內人士在采訪中表示，當前經濟面、流動性和債券市場的運行都為解決房企融資問題創(chuàng)造了良好條件，總體而言，房企在交易所債券市場的融資渠道暢通有序。市場機構人士同時指出，今年以來供應鏈產品成為民營房企融資的一大特點，發(fā)揮了重要輸血功能。

多家房企計劃啟動供應鏈ABS發(fā)行

“目前有不少企業(yè)發(fā)行供應鏈ABS，主要是因為該產品對拓寬上游企業(yè)融資渠道、提高經營效率發(fā)揮了重要作用，因此有動力繼續(xù)發(fā)行?！苯邮苡浾卟稍L時，一位投資機構人士說，近期確實有一批房企擬在上交所發(fā)行資產支持證券。

據了解，12月中旬，碧桂園、新希望地產、電建地產將發(fā)行供應鏈ABS，龍湖拓展也擬于明年1月發(fā)行此類產品。從過往發(fā)行情況來看，今年7月金地集團已成功以3.69%的較低利率，儲架發(fā)行首期購房尾款ABS，據悉明年初將再次發(fā)行。

記者在采訪中還獲悉，保利發(fā)展、中國金茂、招商蛇口、仁恒置地、新鴻基地產等房企也已于近期在上交所市場獲批資產支持專項計劃，基礎資產類型包括供應鏈、購房尾款、CMBS、類REITs等，且相關發(fā)行工作已在推進當中。

電建地產內部人士表示，供應鏈產品可為核心企業(yè)帶來更為高效、便捷的融資服務，提升企業(yè)資金融通能力，同時在促進產業(yè)鏈的良性發(fā)展、實現產業(yè)整體資源優(yōu)化配置等方面具有十分重要意義。

證券時報記者了解到，碧桂園表示擬于近期向交易所申請發(fā)行供應鏈ABS產品，支持上游供應商融資，增強碧桂園供應鏈體系內合作伙伴的競爭力。

供應鏈ABS已成民營房企融資主流

今年以來，龍湖拓展、金地集團、綠城地產、龍光控股、美的置業(yè)、仁恒集團等紛紛在上交所市場發(fā)行供應鏈ABS產品融資。

“這些項目的基礎資產，一般為企業(yè)上游客戶因提供工程或貿易等服務享有的應收賬債權?！比A泰資管相關負責人告訴記者，這一方式是當前促進產業(yè)鏈復工復產和暢通內循環(huán)的有效工具，具有盤活存量資產、提升資源配置效率、降低融資成本的特點，也契合支持服務實體經濟、支持供給側結構性改革的要求。

今年以來，民營房企在上交所市場債券融資保持健康有序、相對穩(wěn)定的狀態(tài)。Wind數據顯示，2021年1~11月，上交所市場房企融資規(guī)模達到2609億元；ABS當中，房企供應鏈產品規(guī)模為480億元，其中民營房企發(fā)行335億元，占比達到70%。可見，供應鏈ABS已成為民營房企融資的主流方式之一。

上述華泰資管人士告訴記者，從產品的角度來說，房企供應鏈項目有其特殊功能，可以幫助拓展上游企業(yè)融資渠道，有利于支持中小微企業(yè)快速回籠應收賬款，進而解決諸如農民工的工資支付等問題。

新希望地產的相關負責人表示，供應鏈ABS融資對公司過往發(fā)展發(fā)揮了重要支持作用，對供應商能做到當月產值核定即付，有效幫助核心企業(yè)降低有息負債杠桿水平。同時，可及時盤活上游企業(yè)應收賬款，提升資金周轉效率，降低上游中小企業(yè)融資成本。

滿足融資需求有利維護行業(yè)健康

市場研究人士指出，近期，中共中央政治局召開會議，強調要推進保障性住房建設，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，促進房地產行業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)。市場普遍認為滿足房企合理融資需求，有利于房地產行業(yè)的長遠健康發(fā)展。

華泰資管人士稱，今年以來，民營房企相比央企、國企等房地產企業(yè)而言，確實存在融資難度加大的問題，市場也擔憂近期房地產事件可能會引發(fā)對民營房企融資的不穩(wěn)定預期。但從目前的政策情況來看，國家有關部門已經統(tǒng)籌規(guī)劃政策安排，民營房企的融資困境正在穩(wěn)健有序的基礎上逐步改善。

“我們判斷，監(jiān)管層面對行業(yè)降杠桿的導向不會轉變，但滿足監(jiān)管要求的房企融資會得到支持?！闭猩躺呖谪攧湛偙O(jiān)黃均隆表示，房住不炒是時代主題，房地產去金融化的大勢不會改變。銀保監(jiān)會、證監(jiān)會及證券交易所始終支持包括招商蛇口在內的優(yōu)質房企發(fā)展，積極滿足優(yōu)質房地產企業(yè)合理的融資需求，促進房地產和金融形成良性循環(huán)。

“交易所市場對房企的合理債券融資需求一直予以支持。從當前監(jiān)管釋放的信號來看，對符合政策導向的房企，將繼續(xù)支持其用好債券市場資金實現穩(wěn)步發(fā)展；對流動性比較緊張、杠桿率比較高的企業(yè)，會引導其適度融資，規(guī)范融資用途，瘦身減負、降低杠桿，提升發(fā)展質量?！币晃唤咏O(jiān)管人士告訴記者。該人士還認為，整體來看，目前這一政策起到了積極效果，也與國家宏觀調控精神一致，可見其目標在于積極落實房地產長效防控機制，維護市場穩(wěn)定健康發(fā)展。